Cenário do Mês – Abril 2022

As bolsas do mundo caíram de forma mais forte nos últimos dias na expectativa de que o provável aumento de juros possa levar a uma recessão global
A verdade é que o mundo vive um momento delicado: por um lado, se os juros não subirem, a inflação pode se alastrar e se intensificar. Por outro, a alta de juros pode levar a uma recessão e até a um eventual de estouro de bolha (imóveis ?, criptomoedas ?, etc)
A questão inflacionária é complexa. A atual resulta, de forma mais básica, de um estrangulamento global das cadeias de suprimento por conta da Crise do Covid19. Neste ponto, pode ser vista como apenas um choque temporário.
O problema é que este “choque temporário” encontrou um ambiente em que Bancos Centrais do mundo todo emitiram moeda como nunca antes, criaram déficits fiscais e reduziram suas taxas de juros criando um ambiente favorável para a inflação.
A guerra da Russia com a Ucrânia foi como lenha na fogueira aumentando o valor das Commodities. Quando o preço do petroleo aumenta, por exemplo, ocorre um efeito em cascata porque aumenta indiretamente o preço de diversos outros produtos que sofrem com um frete mais alto.
Neste contexto, qualquer centelha pode se tornar motivo para uma explosão. Por exemplo, o lockdown chinês é ruim para a economia do país, mas também é uma péssima notícia para a inflação global.
Ainda por cima, toda inflação tem um componente inercial. Isso significa que a inflação passada é um dos principais motivos que implusionam a inflação futura. Em outras palavras, preços sobem só pq subiram no passado.
Exemplos práticos do que é a inflação inercial: imóveis são reajustados pela inflação passada (IGP-M ou IPCA), mas criam aumento de custos no presente. Com o custo de vida mais alto, empregados exigem salariais maiores. O reajuste salarial se traduz como um aumento de custos para o emprendedor que vai buscar repassar essa alta para os seus consumidores criando assim um ciclo perverso.

Há como escapar disso, mas o custo dessa briga pode ser alto.

A todos, um grande abraço!

Riko Assumpção

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Henriquecer: Podcast do Riko Assumpção